EL GOBIERNO ARGENTINO CAPTA USD 309 MILLONES EN LICITACIÓN DE DEUDA SIN INYECTAR PESOS AL MERCADO
El Tesoro logró un rollover del 144% en la reciente licitación, enfocándose en el bono AO29 para cubrir compromisos hasta 2027.
El gobierno de Javier Milei ha conseguido captar USD 309 millones en una licitación de deuda clave, a través del bono AO29, sin liberar pesos al mercado. Esta acción es parte de un programa financiero diseñado para cubrir todos los compromisos hasta 2027.
La Secretaría de Finanzas informó que la subasta resultó en una adjudicación total de $12,21 billones, tras recibir ofertas por 13,98 billones de pesos. Este resultado representa un rollover del 144,53% en relación a los vencimientos del día, que alcanzaban 8,5 billones de pesos.
El bono AO29, denominado en moneda estadounidense y con vencimiento el 31 de octubre de 2029, captó USD 309 millones tras recibir ofertas por 366 millones de dólares. La tasa de corte se estableció en 8,33% TIREA (8,02% TNA). Este instrumento, que tiene un límite de USD 2.000 millones, debutó a mediados de julio.
El Ministerio de Economía logró un rollover del 144% de los vencimientos de deuda de esta semana. En la primera ronda de la licitación, se colocaron USD 470 millones, y se sumaron USD 150 millones al día siguiente, elevando el total a 620 millones de dólares. Sin embargo, en la última licitación de julio, el monto adjudicado y el ofertado disminuyeron, quedando por colocar 1.071 millones de dólares.
El AO29 es crucial para la estrategia financiera de Luis Caputo, el ministro de Economía, que busca fortalecer la posición del Tesoro en dólares para enfrentar los vencimientos de deuda restantes para el año.
Además, la licitación en pesos mostró una fuerte participación en instrumentos de tasa fija. En particular, las Lecap y Boncap con vencimiento el 16 de octubre de 2026 (S16O6) se adjudicaron $4,61 billones, con una tasa efectiva mensual de 2,05% y una tasa interna de retorno efectiva anual de 27,57%.
Por primera vez, se presentó un bono dual que actualiza su valor según la TAMAR (tasa mayorista) o el tipo de cambio Dólar Linked, pagando al inversor la rentabilidad más alta entre ambas opciones. Este nuevo título, un cupón cero con vencimiento el 31 de enero de 2028, permitió una colocación de $4,72 billones, con un margen de 6,64% sobre la tasa dual.
En los bonos ajustados por CER/TAMAR, el TXMD8 (vencimiento el 15 de diciembre de 2028) captó $0,87 billones, con una TIREA CER de 5,40%. En el segmento de instrumentos dólar linked, el D30S6 (vencimiento el 30 de septiembre de 2026) recibió $0,67 billones, con una TIREA de 7,25%.
El economista Federico García Martínez analizó que, ante vencimientos por $8,5 billones, la demanda se concentró fuertemente en el nuevo Dual TAMAR/DLK, que colocó VN USD 3.467 millones, dejando afuera posturas por VN USD 560 millones. La demanda de cobertura en instrumentos atados a la evolución del dólar se mantuvo firme, con USD 1.610 millones ofertados en conjunto, de los cuales se adjudicaron USD 1.364 millones.
